广和通：立足无线通信模块 增持评级
■无线通信模块应用广泛，产品横跨2G/3G/4G：公司的主营产品为无线通信模块，营收贡献超过99%。公司在通信技术、射频技术、数据传输技术和信号处理技术上形成了较强的研发实力，产品涵盖LTE、HSPA+、GSM/GPRS无线通信模块以及GNSS定位模块，并提供基于IntelX86架构的TCU、SmartPOS、SmartDevice等物联网智能终端整体解决方案，覆盖移动互联网（MI）、物联网、车联网等多种应用场景。
公司已与Intel、华为等企业展开合作，在智能电网、车联网、移动支付、工业物联网应用等市场均占据一定份额。
■4G产品技梦见回家的路术升级，智能电网应用业绩上升：电网智能化是十二五、十三五期间电网投资的重点项目，五年规划投资额达1750亿，年均投资额约为350亿元。公司紧密把握电网智能化机遇，在2015年实现了支持大数据流量的4G通信模块的量产。2016年公司智能电网产品营收4697.55万元，同比增长47%，4G产品销量贡献巨大，由2015年的804.88万元增长至2016年的2512.55万元，同比增长212.16%。
■车载前装系统进入比亚迪，把握车联网升级机遇：随着V2X、LTE-V等技术及标准逐步落地与完善，车联网市场发展空间巨大。车载前装系统涉及无线通信、多娱乐、定位、车辆控制等多种功能，模块集成难度大，技术壁垒高，以往主要由大型汽车企业自主研发与主导。公司与比亚迪合作，实现自产车载前装系统应用于部分比亚迪车型，标志着公司成功进入车载前装系统市场，未来成长空间大。
■移动支付市场需求强劲，为业绩发展注入动力：中国电子支付市场发展迅速，电子货币消费蔚然成风。截止2015年底，中国电子支付终端已超过2282万台,同比增长43.21%，电子支付市场或将随着中国消费需求增长持续发展。公司无线通信模块可广泛应用于POS机，扫码设备等电子支付终端，有望进一步分享移动支付场景下的通信模组市场红利。