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互联网金融监管元年概念股龙头：兴业银行（601166

　　互联网金融监管元年概念股龙头：兴业银行（601166）

　　兴业银行A股定增方案点评：夯实大股东控股地位

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：戴志锋日期：2016-08-04

　　投资要点

　　事件：兴业银行拟向福建财政厅等六家发行对象非公开募集260亿元，发行规模相当于发行前总股本的9%，发行价为15.1元，比停牌前折价2%，前四家发行对象锁定期5年

　　控股地位加强，防止“野蛮人”入侵。第一大股东福建财政厅控股比例小幅上升至18.8%，股东分析表明，参与定增的公司与大股东关系密切;第二股东人保的持股比例有所下降。兴业银行股东较为分散，产业资本有所窥视;推出定增方案后，被“举牌”的可能性大幅降低。

　　定增后的财务指标变化：估值从16年PB从0.91倍上升至0.92倍，16年PE从5.59倍上升至6.1倍;16年底核心一级资本充足率从8.3%上升9.1%。

　　提升资本运营效率是关键。资本大幅提升，如果兴业银行能加大集团化和综合化经营，则补充资本能充分利用，否则短期对现有股东利润略有摊薄。该项定增，对兴业银行股价略有正面推动。

　　风险提示：经济下滑超预期

　　南方财富网微信号：南财

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